進入2月，上市公司2008年年報披露將逐步進入密集階段。據(jù)滬深兩市交易所預(yù)約時間表顯示，2月份預(yù)約披露年報的上市公司近160家，占到上市公司總數(shù)的近10%。從時間來看，2月份年報披露呈現(xiàn)逐周增長的態(tài)勢，尤其是最后一周將有103家公司集中發(fā)布年報，占2月預(yù)約披露年報家數(shù)的近七成。面對即將蜂擁而至的上市公司年報及其中的海量信息，投資者該如何取舍呢？
　　
　　一般而言，投資者最關(guān)注的莫過于上市公司的全年的每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率以及市盈率等指標(biāo)，但是這些指標(biāo)相對直觀，除能夠進行縱向及橫向的比較外，基本上不能透露出上市公司的其他信息。根據(jù)監(jiān)管部門之前下發(fā)的做好年報披露工作的通知來看，至少有以下這些內(nèi)容值得投資者重點關(guān)注。
　　
　　第一，關(guān)注宏觀經(jīng)濟形勢對上市公司業(yè)績的影響。按照監(jiān)管層的要求，上市公司在2008年年報中應(yīng)充分、客觀披露宏觀經(jīng)濟形勢變化帶來的影響，即在“董事會報告”的“管理層討論與分析”中分析國內(nèi)外市場形勢變化、信貸政策調(diào)整、匯率利率變動、成本要素價格變化及自然災(zāi)害等對企業(yè)本年度和未來財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響，以及對公司曾作出的盈利預(yù)測及相關(guān)承諾事項的影響。通過對這一部分內(nèi)容的仔細(xì)分析，不僅可幫助投資者找到上市公司業(yè)績變動的成因，也有利于投資者據(jù)此判斷其未來業(yè)績的趨向。
　　
　　第二，關(guān)注上市公司分紅政策。2008年10月9日，中國證監(jiān)會正式發(fā)布《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》，據(jù)此，滬深交易所要求上市公司在此次年報中以列表方式明確披露公司前三年現(xiàn)金分紅的數(shù)額以及與凈利潤的比率，并最晚于6月30日前完成對公司章程的修訂，明確現(xiàn)金分紅政策。監(jiān)管部門還要求，2008年度盈利但未提出現(xiàn)金利潤分配預(yù)案的上市公司，應(yīng)當(dāng)在審議通過本次年報的董事會決議公告中說明原因，并說明未分配利潤的用途和使用計劃。這些內(nèi)容有助于投資者了解上市公司的真實盈利能力，判斷上市公司究竟是“紙上富貴”，還是有銀子不分的“鐵公雞”，由此作出投資決策。
　　
　　第三，關(guān)注上市公司治理情況和制度建設(shè)。根據(jù)規(guī)定，上市公司應(yīng)當(dāng)在2008年年報全文的“公司治理結(jié)構(gòu)”部分，說明公司內(nèi)部控制制度建立健全的情況，包括但不限于公司內(nèi)控建立情況、公司內(nèi)控檢查監(jiān)督機制運行情況、公司董事會及其審計委員會對公司內(nèi)控工作的指導(dǎo)工作情況、公司落實《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》等規(guī)定的計劃等。在此基礎(chǔ)上，上交所要求“上證公司治理板塊”等三類公司在年報中同時披露董事會對公司內(nèi)部控制的自我評估報告及公司履行社會責(zé)任的報告，深交所則要求納入“深圳100指數(shù)”的上市公司披露社會責(zé)任報告。
　　
　　第四，關(guān)注小非和高管持股的情況。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一般情況下大非往往不會大面積賣股票，小非則不然。目前情況下，一家能夠讓小非不愿減持而繼續(xù)持股的公司，也許未來發(fā)展前景良好，是一家能給股東帶來回報的公司。同樣道理，高管持股也應(yīng)特別關(guān)注。如果一家上市公司的高管都在減持本公司股票，那投資者更應(yīng)敬而遠(yuǎn)之。
　　
　　除上述內(nèi)容，投資者還可關(guān)注年報中關(guān)于控股股東及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用及償還情況，控股股東、控股股東控制的其他關(guān)聯(lián)方、上市公司的實際控制人等向上市公司進行直接或間接捐贈行為的經(jīng)濟實質(zhì)，以及上市公司對非經(jīng)常性損益項目所做的附注說明等內(nèi)容。

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